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初识股票期权
发布日期:2022-07-29 18:34    点击次数:180

  深交所即将推出股票期权了!“期权”一词笃信大师都有所耳闻,可它到底是怎样一栽投资工具,又该如何走使呢?让俺们经由过程“深市期权来了”系列文章走近这位“熟识的结巴人”。

  当代场内期权生意起于1973年美国芝加哥,“期权”的英文外述是“option”,而“option”一词又有“选择”的乐趣。以是,“期权”又可直接称为“选择权”,更凿凿地说是“未来畴昔的选择权”。本相上,相较于单独持有股票、ETF等现货,期权的显露,的确给投资者带来更众选择。闇练掌握期权的利用,期权将成为您得力的风险管理助手!

  一、什么是股票期权?

  期权是期权买方在约准时间以约定价格买入或卖出约定数目标的资产的权利。期权买倾向期权卖方开销权利金,在约准时间可选择走使或放手该权利。若期权买方选择走权,则期权卖方必须执走责任。就股票期权而言,它包括ETF期权和个股期权,前者的标的资产为生意型盛开式基金(ETF),后者的标的资产为单只股票。

  深交所将推出的股票期权,是以嘉实沪深300ETF(159919)为符切吻契适合约标的、由深交所同一拟订并在深市挂牌生意的标准化符切吻契适合约。

  二、股票期权有哪些分类?

  (一)按生意倾向划分,分为认购期权和认沽期权

  认购期权,是指期权买方在约准时间以约定价格从期权卖方手中买入约定数目的标的资产的权利,即“买权”。

  认沽期权,是指期权买方在约准时间以约定价格向期权卖方卖出约定数目的标的资产的权利,即“卖权”。

  例如,您买入一张走权价为3.300元的嘉实沪深300ETF(159919)认购期权/认沽期权,符切吻契适合约到期时,您有权以3.300元的价格买入/卖出约定份数嘉实沪深300ETF。若此时该ETF的市场价格矮于/高于3.300元,您也没相干放手走权,亏损已开销的权利金。

  (二)按走权时限划分,分为欧式期权和美式期权

  欧式期权是指期权买方只能在到期日当天走权。雷同于一张2019年12月31日的音笑会门票,只能在当天走使。

  美式期权则批如期权买方在到期日前的任一生意日或到期日走权。雷同于一张2019年12月31日到期的购物券,在到期前的恣意整日,都没相干走使。

  深交所股票期权为欧式期权,期权买方只能在到期日走权。

  (三)按生意场所划分,没相干分为场内期权和场外期权

  场内期权,是指在生意所挂牌上市的标准化期权符切吻契适合约。

  场外期权,是指在场外市场进走生意的期权符切吻契适合约。

  (四)按走权价与标的价格相干划分,分为实值期权、平值期权和虚值期权

  实值期权,是指走权价矮于标的价格的认购期权,以及走权价高于标的价格的认沽期权。

  平值期权,是指走权价等于标的价格的认购期权和认沽期权。

  虚值期权,是指走权价高于标的价格的认购期权,以及走权价矮于标的价格的认沽期权。

  例如,嘉实沪深300ETF(159919)而今市价为3.000元,则走权价为2.900元的认购期权和走权价为3.100元的认沽期权都是实值期权;而走权价为3.100元的认购期权和走权价为2.900元的认沽期权则均为虚值期权。走权价为3.000元的认购、认沽期权都是平值期权。

  其他条件相通时,普及实值期权价格>平值期权价格>虚值期权价格。同时,随着标的价格变化,期权符切吻契适合约或许会在实值、平值、虚值间变化。

  三、股票期权与股票、期货有什么区别?

  (一)股票期权与股票

  股票期权价格受标的股票价格、价格颠簸率及分红政策等影响。但股票期权与股票存在明显迥异:

  一是生意对象区别。股票期权生意对象是在约准时间以约定价格买入或卖出标的资产的选择权,而股票的生意对象则是个股。

  二是效好弯线区别。股票期权的效好弯线是非线性的,股票的效好弯线是线性的。

  三是生意方式区别。股票期权采用名誉杠杆生意,股票通俗采用全现金生意。股票期权的卖方必要缴纳保证金,而股票则是全额现金贮备。

  四是到期日区别。股票期权符切吻契适合约有全面到期日的约定,符切吻契适合约过期废除。而对于股票,只要别国摘牌,投资者没相干无限期持有上市公司股票。

  (二)股票期权与期货

  场内股票期权与期货动作在生意所生意的标准化产品,都能成为投资者实现风险管理的方式。但股票期权区别于期货,在:

  第一,买卖两边权利责任区别。股票期权符切吻契适合约是非对称符切吻契适合约,期权买方在符切吻契适合约到期时享有走权与否的选择权,若期权买方选择走权,则期权卖方必须执走责任。而期货符切吻契适合约当事人两边负有对等的权利和责任,符切吻契适合约到期时,当事人必须制服约定的价格买入或卖出标的物(或进走现金结算)。

  第二,保证金规定区别。股票期权生意中,只有期权卖方必要开销保证金,其保证金通俗制服非线性比例收取。期货生意中,买卖两边都需缴纳肯定的保证金动作担保,其保证金制服线性比例收取。

  第三,风险和赚钱的对称性区别。股票期权生意中,当事人承担的风险和效好并过失称,期权买方承担有限风险(即亏损权利金的风险)而或许获得较大结余;期权卖方享有有限效好(以所获权利金为限)而或许遭受较大折本。而期货符切吻契适合约当事人两边承担的盈亏风险是对称的。

  第四,套期保值与结余性的权衡区别。股票期权套期保值在锁定风险的同时,预留进一步的结余空间,当标的股票价格去有利的倾向行动时没相干赚钱。而期货套期保值,规避风险的同时也放手了效好变化加长的或许性。

  第五,效好弯线区别。期权的盈亏特性为非线性未成年视频高清在线观看,必要同时关注涨跌倾向和到期的价格,经由过程区别类型符切吻契适合约的组符切吻契适合走使,可实现更众样且立体化的效好弯线,且可复制期货生意的效好弯线。期货的盈亏特性为线性,生意的紧急是涨跌倾向,无法复制期权生意的效好弯线。